ＰＰＰＩ￣目研霸 １１１ Ｐ ｐ Ｈ Ａ 蛄螂 、 关于ＰＰＰ项目尽职调查；戋谈 以某矿产品运输专用线ＰＰＰ项目为例 ⑨赵匾福 原来建立在这些承诺基础上的计划被 迫修改，甚至是原来按计划做出的努 力也可能是无用的，这可能会带来成 本上的巨大损失。言行一致之所以能 建立信任，是因为施信方后续的项目 合作中每次的工作计划均根据早期的 信任预期值建立，甚至在一定的情况 下，施信方会认为受信方具备完全实 现诺言或者超预期实现诺言的能力。 参与了其资格预审过程的人员发放问 卷，收集问卷利用软件分析得出重要 性排序为：管理能力、力量投入、社会 声誉、财务状况、安全与环境能力、技 术能力。 由上述研究可知在政府对社会 信任能力感知又可以科学确定资格 预审指标及权重。针对我国建筑市 场目前管理不够完善，仅通过资质证 书、荣誉或获奖、人员专业技术职称 等途径难以准确地反映潜在社会资 本的各方面能力，因此在实践操作过 程中，通过潜在社会资本近年所承担 过的类似工程及其在这些工程中的 业绩（需提供相关佐证材料）来评价 潜在社会资本的各方面能力更符合真 实情况。 资本能力的信任中管理能力是第一位 的，因为社会资本全面介入ＰＰＰ项目的 投资、设计、施工、运营中，长期的合 作过程中资金管理、风险管理、项目运 营很大程度决定着项目的成败；其次 是财务状况，ＰＰＰ项目采购是引入社会 资本投资加快基础设施建设，社会资 本以投资人身份出现，因此其本身需 因此为了更好的建立初期信任，受信 方的实际行动不得低于做出承诺时的 预期值。 ３．合理信任社会资本的能力 ＰＰＰ项目中政府与社会资本关 注的能力主要体现于四方面：财务能 结论 在我国大力推广ＰＰＰ模式的背景 下，针对ＰＰＰ项目信任机制研究还不够 成熟，本文通过对传统理论的借鉴，以 及自身在ＰＰＰ实践过程中的感知，研究 了ＰＰＰ项目中信任的产生机制及应用， 希望可以为政府和社会资本在选择合 作伙伴的过程中起一定的指导作用。日 （作者单位：内蒙古中实工程招标咨询有限 责任公司） 具备良好的财务能力，最后是安全、环 力、技术能力 管理能力、安全与环境 境和技术能力，保证建设工程质量以 能力。政府方可以根据项目需求以这 及项目正常无故障运营。 四方面来确定资格预审条件，选择合 政府对社会资本能力信任感知 适的社会资本，社会资本可以根据这 时不能仅凭主观意识整体评定，而应 四方面的能力提升在采购竞争中取得 当根据以上研究结果分具体影响因 胜利。 素去感知，按影响因素重要程度去做 国内多位学者针对资格预审条件 出最终的信任判断。同时该信任感知 的重要程度做出了研究，比较有代表 可以通过资格预审的形式获取佐证 性的是杜亚灵通过对已完成资格预 材料，将影响因素作为资格预审评审 审的ＰＰＰ项目进行数据采集，向充分 责任编辑杨新民 指标，按权重分配分值，既可以完成 投稿邮箱：ｕｊｗｕａ＠１ Ｂ３．ｃｏｎｒ ２ｏｌ ７年第，年第１嚣 ９期总第１６蠹Ｉ期Ｉ ４１ＰＰＰ项目矾究 Ｈ 籼（铷 ， 原则；重要性原则。 委、国土资源局、沿线镇街及主要矿产 品企业和公众为主要的调查对象。 项目实施机构，对于项目前期取 得的文件、纪要等进行调取查阅；可研 件，充足的电力保障，良好的长江岸 线资源。 ④项目实施的可行性。 国家及其各部委相继出台了有关 鼓励和允许社会资本参与基础设施建 设和经营的政策，同时，国务院、财政 部、发改委等多部门发文鼓励金融机 构加大对ＰＰＰ项目的融资支持力度。一 系列政策文件的出台为基础设施的改 革和未来的监管提供了较为成熟的政 ４ ＰＰＰ尽职调查的对象及范围 ＰＰＰ项目尽职调查一般分为新建 项目、存量项目和社会资本三种。 新建项目的尽职调查内容通常包 括项目基本情况、项目背景、所在区域 编制单位，关于可研的数据、资料进行 电话或者邮件沟通；发改委，本项目为 矿产品运输专用线，采用廊道皮带运输 方式，主要的耗能种类为电，年耗电量 环境、项目实施的可行性、项目实施主 约７３２６．４２×１０４ｋＷｈ，需测算对所在地 要内容、项目可融资性、项目的付费机 能源消费增量是否有影响；经信委、沿 制及价格调整机制、项目退出机制、项 目可能面临的风险等。 存量项目除了满足新建项目的要 求还应当包括进展情况、项目历史投资 及运营情况、项目的可整合性和衔接 风险等方面。 社会资本尽职调查内容包括经营 业绩、财务状况、管理能力、管理团队 稳定性、投资偏好、资金实力、运营能 力、项目诉求等要素。 ５新建项目尽职调查（某矿产 品运输专用线ＰＰＰ项目为例） 新建ＰＰＰ项目是指尚未进入立项 审批或建设程序采用ＰＰＰ模式的项 目，项目各方面情况尚不明晰，需项目 进行尽职调查，有利于全面了解项目 情况，便于做出投资决策和判断。 我公司受政府委托开展某矿产品 运输专用线ＰＰＰ项目的尽职调查，该 项目为新建项目，项目涉及两个子项， 投资规模较大，边界条件需进一步明 确。需要对各相关职能部门、沿线矿山 企业、群众和相关利益者对本项目的 支持态度、想法以及潜在社会资本市 场测试（参与热情和建议）。 （１）工作部署 由政府分管领导主持召开前期工 作部署会，参加会议的由实施机构、各 职能部门分管领导、沿线镇街、我公司 等单位的代表，会议对本项目前期尽 职调查涉及到的几大关键点进行了说 明，明确各职能积极参与和配合，并强 调前期尽职调查是项目的核心，同时 对尽职调查做了明确的部署（按照我 公司提供的计划安排执行）。 （２）尽职调查内容 本项目主要采用搜寻、电话邮件、 座谈、问卷及走访方式，其中项目实 施机构、可研编制单位、发改委、经信 ４２Ｉ赛 总 。期 线镇街及主要矿产品企业，主要调查 沿线的矿产品保有量、开采量、矿产品 种类及现状汽运单价等，便于后期保底 量及运输单价的测算；国土资源局，主 要调查矿产整合计划，项目用地是否存 在基本农田、压 地质灾害易发区等， 确保项目后期Ｊｉｌ￣Ｎ的实施；沿线公众的 调查，主要调查关于征地拆迁补偿、矿 产、现状矿产品运输车辆处置的建议和 意见及对本项目的支持态度。 ①项目基本情况。 项目包括廊道输送线和码头两个 子项，总占地面积约１０９０．２５亩，其中廊 道输送线总运输能力为１５．００Ｍｔ／ａ，总 运距为４５．４４７ｋｍ，包括两个集散地； 码头使用岸线长度为６２４米，采用２个 直立式泊位和２个浮泊位，近期设计年 吞吐量１５００万吨。 ②项目背景。 项目区域境内矿产资源丰富，种 类繁多，矿业经济已经成为区域工业经 济的重要支柱产业之一。随着经济的 持续、快速发展，矿产资源在该国民经 济中的作用和地位越来越重要，矿产 资源的需求总量将持续攀升，然而各 矿山企业产品的外运全部采用汽车运 输，矿产品的运输已经成为制约该市 和矿山企业发展的“瓶颈”。要解决这 一问题，就需要建设一条安全可靠、稳 定运行、高效环保、经济合理矿产品运 输专线（廊道）及配套码头。 ③所在区域环境。 项目区域地处长江中游，上接武 汉，下达南京、上海等大型城市，地理位 置十分优越。区域矿产资源极其丰富， 且品种繁多。抓住长江砂石骨料市场高 速发展的重要契机，扩大砂石骨料市场 供应，为砂石生产企业转型升级、快速 形成工业化创造了有利条件。对沿线矿 山企业的产销情况进行摸底调查。 项目具有便利的交通运输条 策环境。 项目作为重点推进的ＰＰＰ项目，得 到了政府的高度重视，并成立ＰＰＰ领 导小组，负责重要问题的决策与及时 处理，确保项目顺利推进。 相关部门开展了大量的前期工 作，项目立项、可研批复、土地报批等 工作按步推进，确保本项目具备采用 ＰＰＰ模式的前提条件。 ⑤项目实施主要内容。 廊道输送线工程（带式输送机 系统、集散地、转载站等）、码头工程 （码头设备、道路、堆场、照明）及附 属工程等。 ⑥项目可融资性。 项目投资约２Ｏ￣＇Ｌ元，由于投资规 模大，对于银行有较大的吸引力。 项目涉及廊道及码头两个子项，为 保障项 Ｉ页利实施，建议项目的资本金 为项目投资总额的２５％，剩余的资金可 通过银行贷款、股东出资等方式筹集。 ⑦项目 运维服务费是指各个矿山企业依 据项目公司所提供的矿产品运输进行 付费；政府与项目公司明确约定项目的 运营维护绩效标准，并将运维服务费 与绩效表现挂钩，如项目公司未能达 到约定的绩效标准，根据绩效考核结 果进行相应处罚。 由项目公司提出申请，报实施机构 审核，实施机构根据协议约定的价格 调整公式进行测算，完成调整并经双 方认可后，报财政部门备案，该年度的 运维服务费将按调整后的价格进行计 算，以此类推，每三年调整一次。 ⑧项目退出机制。 畅通的退出渠道、完善的退出机制 是社会资本参与ＰＰＰ项目的重要保障。 ＰＰＰ模式中社会资本退出方式可 采用公开上市、股权转让、股权回购、资 产证券化等方式；融资机构退出方式可 ＰＰＰＩ￣目研奔 一 Ｈ‘Ａ ㈣ 舢 采用股权转让、股权回购、项目清算、 案，为下一步招标工作做好准备，对潜 资产证券化等方式；政府退出方式可采 在社会资本面对面的沟通。对距离较 用股权转让、资产证券化等方式。 近的“走出去”考察，距离较远的“请 绩、财务状况、管理能力、管理团队稳 用ＰＰＰ模式的关键。包括政策性风险、 定性、投资偏好、资金实力、运营能力、 法律风险、经济风险、设计缺陷、征地 项目诉求等方面进行沟通交流。 “走出去”考察。对潜在投资人（或 拆迂风险、矿产品需求量风险、现状矿 产品运输车辆处置风险等。 联合体）进行了走访调查，走访的企业 均对各自的优势进行了介绍；列举了相 ⑨项目可能面临的风险。 风险的识别与合理分配是成功运 确反映项目实际运营情况，特别关注 项目在建设和运营中已经存在的主要 问题和法律纠纷，分析问题产生的原 因及影响，为下一阶段开展ＰＰＰ合作模 式提供客观真实的基础材料。 ｃ衔接风险。 进来”座谈。对潜在社会资本的经营业 般情况下，应考虑存量ＰＰＰ项 目在审批文件、产权转移、用工合同接 一续、岗位交接和调整、合同对接等方面 的延续性和可操作性，充分识别存量 ６潜在社会资本尽职调查（某矿 产品运输专用线ＰＰＰ项目为例） 潜在社会资本是ＰＰＰ项目的主要 参与方及主要实施者，对ＰＰＰ项目能否 成功实施和运行至关重要，通常在经 营业绩、财务状况、管理能力、管理团 队稳定性、投资偏好、运营能力、项目 诉求等方面做全面深入的调查，从而 分析潜在社会资本实施ＰＰＰ项目的综 合能力及参与热情。 《１）工作部署 完成项目的尽职调查后，由政府分 管领导主持召开潜在社会资本尽职调 查工作部署会，开始向具有投资意向的 潜在社会资本发送调查问卷邮件。并对 对有意向投资的潜在社会资本调查实行 ‘ｌ全覆盖”，对距离较近的“走出去”考 察，距离较远的“请进来”座谈。 （２）尽职调查内容 本项目对潜在的社会资本的尽职调 查，分两步走，第—步对前来接洽的潜在 社会资本进行全覆盖的问卷调查；第二步 在问卷调查结束后，为进—步了解各潜在 社会资本对项目的理解与需求，完善项目 的技术方案，为下一步招标工作做好准 备，对潜在社会资本面对面的沟通。 ａ书面问卷调查。 向前期接洽的潜在社会资本发 送调查问卷邮件，包括：企业基本情况 （包括但不限于公司简介、注册资本、 所属行业、资质与荣誉、２０１５年１２月３１日 止净资产、主要合作银行及授信额度、 拟派的项目经理介绍等）；社会资本对 本项目的理解；希望采取运作方式，希 望的运营期限及期望的回报率；希望政 府提供的支持；对本次矿产品运输专 线建设运营的要求、意见与建议。 ｂ面对面沟通。 为进一步了解各潜在社会资本对 项目的理解与需求，完善项目的技术方 应的ＰＰＰ或者类似项目的案例；也提出 了需要进一步了解的事项及希望政府 提供的支持，并对项目产业延伸、产业 升级提出了各自的设想与建议。 “请进来”座谈。发出邀请函，对 其他具有投资意向的潜在社会资本， 请来进行座谈。充分的了解潜在社会 资本对本项目的想法和建议，同时也 让潜在社会资本对本项目有充分的了 解，提前做出正确的投资决策。 ７存量项目尽职调查 存量ＰＰＰ项目是指已进入立项审 批或建设程序采用ＰＰＰ模式的项目。 （１）存量项目尽职调查的资料 收集 除收集新建ＰＰＰ尽职调查所需资 料外，还需收集如下资料：存量资产的 相关批文、规划设计、建设及竣工验 收资料；项目用地资料；项目已建设内 容、已投资金额、项目已形成资产相关 产权证明文件；项目后续建设内容及 投资额；项目历史运营资料；项目财务 资料及审计报告及其他相关资料。 （２）存量项目尽职调查的内容 除对新建ＰＰＰ项目应调查的内容 外，还需要进行调查下列内容： ａ项目进展情况。 一般情况下，存量ＰＰＰ项目大多已 开始进行建设或部分投入运营，在调 查该类项目时，需要对项目在调查时点 的历史投资情况、建设内容、建设进 度、完工程度、款项支付等情况进行调 查了解，把握项目所处阶段实际情况。 ｂ历史运营和收益情况。 对于存量ＰＰＰ项目，需要了解项目 截止调查时点已完成的投资额和项目 历史运营情况，通过现场勘察项目运 转情况、资产投入和使用情况、收集项 目运营日记、项目财务资料等方式，准 ＰＰＰ项目的可整合性和衔接风险。 ８尽职调查报告的主要内容 ＰＰＰ尽职调查报告由标题、文号、 正文和附件构成。 （１）标题和文号 （２）正文 ａ—ｗｌ言。 ｂ调查对象基本情况（根据调查对 象特征及调查目的对调查对象进行必 要的描述）。 ｃ尽职调查要素（包括委托方、调 查对象和范围、调查目的和任务、调查 期间、调查方式以及调查程序等）。 ｄ调查过程及方式（通常需要说明 调查过程及采用的调查方式）。 ｅ调查结论（尽调报告通常包含调 查结论、相关建议等）。 付艮告日期。 ｇ盖章。 （３）附件 尽调委托书、尽调对象相关文件、 咨询机构资质等。 ９结论 通过本项目的尽职调查工作有效、 快速的推进，可以得出如下结论：首先 建立完善的组织机构；单凭咨询机构是 不行的，需要政府分管领导牵头、各相 关职能部门分管主要领导配合，同时对 尽职调查过程中出现的问题及时反馈， 以及不定期的召开集中讨论会（在尽职 调查资料汇总时，出现基础数据存在差 异以及在审批流程中存在交叉，通过集 中会议讨论的形式，对存在的差异进行 统一，以利项目实施）。日 名 单位：安徽鼎信工程咨询管理有限 ） 责任编辑：周晨 投稿邮箱：１ ８２；５４０６２５５９＠１ ６５．ｃｏｎｒ ２０１ ７年第 年第１蠹 期总第１９６翥ｌ期ｌ ４３