比亚迪财务分析报告

贵州广播电视大学

毕业设计(论文)(设计)

开放教育试点 本科 本科/专科

姓 名 翟富丽 教育层次

成 人 教 育 专科

学 号 ************* 省级电大

专 业 会计 分 校 安顺分校

题 目

比亚迪股份有限公司财务分析报告

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指导教师 郭福琴 教 学 点 安顺

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摘要

比亚迪一度成为最受关注的中国公司，市场掀起了持续的“比亚迪热”。有分析师称：“在电动车时代初期，比亚迪或许可以凭借技术优势和低成本优势打开市场，但要继续发展，除了在技术领域不断开拓创新外，还必须在有限的时间内，想办法提高造车的工艺水平和品牌竞争力，否则在赛跑的过程中，比亚迪很容易会被后来者超越。”这正是一个痛苦的蜕变过程，比亚迪正在努力做出改变。如此看来，比亚迪成为 “世界第一”的梦想，不是一两代人付出

努力就能实现的，它必须在中外汽车企业中突出重围，赢得生存空间，赢得长远的发展空间。本文以 比亚迪股份有限公司为研究对象，根据其2012-2013年的财务报表信息,对比亚迪有限公司三大财务报表数据进行分析，分析比亚迪的竞争优势是否具有持续性，结合其发展趋势进行预测比亚迪公司未来发展前景。

关键词：比亚迪 财务报表分析 预测发展前景

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目录

一、行业分析 ....................................................................................................................................... 1 二、公司概况 ....................................................................................................................................... 1 三、三大财务报表分析 .............................................................................................................. 2-10 （一）资产负债表分析 ........................................................................................................2-4 （二）利润表分析 .................................................................................................................4-6 （三）现金流量表分析 ..................................................................................................... 6-10 四、比率分析 .............................................................................................................................. 10-16 （一）盈利能力分析 ................................................................................................................. 10-12 （二）营运能力分析 ................................................................................................................. 12-13 （三）偿债能力分析 ................................................................................................................. 13-14 （四）发展能力分析 ................................................................................................................. 14-16 五、综合分析与业绩评价 ........................................................................................................ 16-17 六、趋势及预测 .......................................................................................................................... 18-19 七、综合评价 .............................................................................................................................. 19-20 参考文献 ................................................................................................................................. 20 附录 ................................................................................................................................... 21-30 致谢 ........................................................................................................................................ 30

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比亚迪股份有限公司财务分析报告

一、行业分析

近几年我国汽车零部件及配件制造行业发展速度较快，受益于汽车零部件及配件制造行业生产技术不断提高以及下游需求市场不断扩大，汽车零部件及配件制造行业在国内和国际市场上 发展形势都十分看好。虽然受金融危机影响使得汽车零部件及配件制造行业近两年发展速度略有减缓，但随着我国国民经济的快速发展以及国际金融危机的逐渐消退，我国汽车零部件及配件制造行业重新迎来良好的发展机遇。进入2010年我国汽车零部件及配件制造行业面临新的发展形势，由于新进入企业不断增多，上游原材料价格持续上涨，导致行业利润降低，因此我国汽车零部件及配件制造行业市场竞争也日趋激烈。面对这一现状，汽车零部件及配件制造行业业内企业要积极应对，注重培养创新能力，不断提高自身生产技术，加强企业竞争优势，于此同时汽车零部件及配件制造行业内企业还应全面把握该行业的市场运行态势，不断学习该行业最新生产技术，了解该行业国家政策法规走向，掌握同行业竞争对手的发展动态，只有如此才能使企业充分了解该行业的发展动态及自身在行业中所处地位，并制定正确的发展策略以使企业在残酷的市场竞争中取得领先优势。 二、公司概况

比亚迪股份有限公司创立于1995年，总裁王传福，总部位于深圳市龙岗坪山新区比亚迪路，是一家拥有IT、汽车和新能源三大产业群的高新技术民营企业。公司主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务，同时利用自身的技术优势积极拓展新能源产品领域的相关业务。公司是全球领先的二次充电电池制造商之一，同时还是全球最具竞争能力的手机部件及组装业务

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的供应商之一，主要客户包括诺基亚、三星、摩托罗拉、华为、中兴等手机领导厂商。公司于2003年通过收购原西安秦川汽车有限责任公司开始从事汽车业务，是国内销量排名前十名的轿车生产企业中增长速度最快的生产厂商，在中国汽车工业协会公布的2010年轿车生产企业销量排名中位列第6位，并位居国内非合资轿车生产企业第1名。公司汽车产品包括各种高、中、低端系列燃油轿车，以及比亚迪汽车模具、汽车零部件、双模电动汽车及纯电动汽车等。代表车型包括F3、 F3R、F6、F0、G3等传统高品质燃油汽车，高端SUV车型S6和MPV车型M6，以及领先全球的F3DM、F6DM双模电动汽车和纯电动汽车E6等 。总体水平处于行业领先地位。

三、三大财务报表分析

（一）资产负债表分析 部份项目列示 (单位：百万元)

变动率 2013 2012 变动额 (%) 流动资产合计 2,824,282.00 2,193,210.00 631，070.00 28.77% 10.64% 1.85% 13.05% 2.60% 1.04% 影响 非流动资产合计 4,815,008.00 4,677,840.00 137，170.00 2.93% 资产总计 流动负债合计 7,639,291.10 6,871,050.00 768，240.00 11.18% 4,172,210.00 3,593,090.00 579，120.00 16.12% 127，922.00 14.81% 非流动负债合计 981,441.60 863,520.00 负债合计 股东权益 5,153，650.00 4,456,611.70 697，040.30 15.64% 2,485,640.00 2,414,440.00 71，207.00 2 .95% 负债及股东权益合计 7,639,290.00 6，871，050.00 71，200.00 2.95% .

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资产负债表水平分析：资产和负债都同时增加，资产的增加主要由流动资产的增加引起的，负债的增加主要由流动负债引起的。流动资产的增加主要由货币资金、应收票据、一年内到期的非流动资产引起的，非流动资产的增加主要由可供出售的金融资产、长期应收款增加引起的。流动负债的增加主要由短期借款、应交税费、应付利息引起的。非流动负债主要由应付债券的增加引起的。流动资产的增加使公司的资产流动性增强，货币资金的增长对公司的偿债能力、满足资金的流动性需要都是有利的。流动负债占总负债的比重较大说明企业短期负债压力较大。长期应收款较多，该隐含的风险值得关注。股东权益增加2.95%主要由发行债券所致，同样的应付债券相应增加.

2013增产增收增利经营活动的现金流减少，资产增加说明企业13年资产利用效率低，应收款的回收力度不够，持续经营风险加大。

流动资产 非流动资产 资产总计 流动负债 非流动负债 负债合计 股东权益 负债及股东权2013 2012 2013 36.97% 63.03% 100.00% 80.96% 19.04% 100.00% 32.54% 2012 31.92% 68.08% 100.00% 80.62% 19.38% 100.00% 35.14% 结构变动 5.05% -5.05% 0.33% -0.33% -2.60% 2,824,280.00 2,193,210.00 4,815,010.00 4,677,840.00 7,639,290.00 6,871,050.00 4,172,210.00 3,593,090.00 981,442.00 863,520.00 5,153,650.00 4,456,610.00 2,485,640.00 2,414,440.00 7,639,290.00 益合计 .

6，871，050.00 100.00% 100.00% .

2013 2012 2,193,210.00 3,593,091.70 2011 2,142,445.50 3,337,093.40 2010 1,755,269.20 2,776,395.10 5,296,340.10 流动资产合计 2,824,280.00 流动负债合计 4,172,205.40 资产总计 资产变动额 负债合计 负债变动额 资产增加率 负债增加率 资产负债率

资产负债表结构分析:

7,639,290.00 768240.00 5,153,650.00 697，040.00 11.18% 15.64% 67.46% 6,871,05 0.00 6,562,439.20 308310.80 1266099.1 4,456,610.00 4，164，425.60 3，181，232.50 292，184.10 983，193.10 4.70% 7.02% 64.86% 23.91% 30.91% 63.46% 固定资产与流动资产比例有所下降，有利于提高资产的流动性，公司采用保守的固流结构政策，比例维持在45%-55%。负债变动额达697040.00万元，流动负债占30%，企业短期偿债压力上升，资产负债率上升居高不下。

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资产负债表项目分析:

1、货币资金： 货币资金的增长有利于公司的偿债能力、满足资金的流动性需要。 2、应收账款：主营业务收入增加12.83%应收账款增加22.80%，账款回收力度不够。 3、存货：增加11.92% ，增加流动资产，利于偿债。营业收入增加12.83%，还是比合理的。

4、固定资产:增加9.16%，对总资产的影响不大。

5、短期借款:增加44.33%，由于应付利息和应交税费增加较多，举短期借款偿还长期借款来说可以节约利息支出。

6、应付帐款及应付票据：增加33.56%，销售扩大增加存货使应付账款及应付票据增加，同时为了充分利用无成本资金。

7、长期借款：减少20.39%降低财务风险，非流动负债增长率下降。

（二）利润表分析

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在2009年增长率则高达48.28%,2010年达17.84%。2011-2012较2009-2010的增长率显著下降。2009-2013年管理费用、财务费用和销售费用先升后降，资产减值损失先降后升。近五年来，不管是营业利润、利润总额、净利润，还是每股收益都呈现先降后升趋势。在2009年三项利润指标均具有高达百分之二百多的增长率，而2010，2011两年增长率都为负值，2012年利润增长率为-120%，每股收益也从0.6元下降至0。03

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元。单纯从利润表的角度来看，一方面由于营业收入增长率的放缓，另一方面由于营业成本较营业收入增速快，故而盈利状况恶化，利润空间下降。2013年营业总收入528.63亿，较上年增长12.17%。

2011-2012年受宏观影响，汽车产销量整体增速下滑，手机出货量下降，市场份额下降，受太阳能产业持续低迷的影响业绩同比大幅下降，拖累了整体业绩。2013年全球金融危机和欧债危机影响继续发酵，全球经济增长乏力，经济复苏仍显脆弱。面对复杂多变的全球经济环境，中国全年经济增长7.7%。受惠中国经济稳定增长，根据中国汽车工业协会的统计数据，中国汽车产销量双双突破2,000万辆，其中产量约为2,212万辆，同比增长约14.8%；销量约为2,198万辆，同比增长约13.9%。公司营业收入增加12.83%，营业总成本增加11.75%。再加上公司缩减太阳能产业业务，公司营业利润增加135.04%，净利润增加264.44%，利润总额增加186.21%。 （三）现金流量表分析 2009-2013变动率(%)

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2013经营活动现金流入主要是销售商品、提供劳务收到的现金占97%，相应地现金经营活动流出主要为购买商品、接受劳务支付的现金。

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2013年投资活动现金流入发生主要是处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额，占88%。现金流出主要是投资支付的现金，占97%。

2013年期末现金及现金等价物余额34.87亿，增加额为12.24亿，同比增长率达35.12%。其中经营活动净现金流净额量、投资活动净现金流量净额和筹资活动净现金流量净额分别为24. 36亿，-56.51亿和45.08亿。销售商品、提供劳务收到的现金从2012年的541.32亿至548.41亿，经营活动产生现金流量增长率为-56.15%从一定层面说明了公司经营状况的恶化。投资活动产生的现金流量净额持续两年增长率在-30%以下。2013

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年现金流量增加依赖于筹资活动。

2013筹资活动现金流入主要是取得借款收到的现金，占84%。筹资活动现金流出主要为偿还债务支付的现金占88%。

2013年期末现金及现金等价物余额34.87亿，增加额为12.24亿，同比增长率达35.12%。其中经营活动净现金流净额量、投资活动净现金流量净额和筹资活动净现金流量净额分别为24. 36亿，-56.51亿和45.08亿。销售商品、提供劳务收到的现金从2012年的541.32亿至548.41亿，经营活动产生现金流量增长率为-56.15%从一定层面说明了公司经营状况的恶化。投资活动产生的现金流量净额持续两年增长率在-30%以下。2013年现金流量增加依赖于筹资活动。

四、比率分析

（一）盈利能力分析 报告期 盈利能力 2013 年报 2012 年报 2011 年报 2010 年报 2009 年报 .

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净资产收益率-摊薄(%) 净资产收益率-加权(%) 净资产收益率-平均(%) 净资产收益率-扣除／摊2.55 2.58 2.58 0.38 0.38 0.38 6.55 6.98 7.00 -- 14.36 14.36 -- 27.13 27.13 -0.26 薄(%) 净资产收益率-扣除／加-0.27 权(%) 净资产收益率-年化(%) 净资产收益率-扣除非经-0.27 常损益(%) 总资产报酬率(%) 总资产报酬率-年化(%) 总资产净利率(%) 总资产净利率-年化(%) 投入资本回报率(%) 销售净利率(%) 销售毛利率(%) 销售成本率(%) 销售期间费用率(%) 净利润/营业总收入(%) 2.85 2.85 1.07 1.07 1.00 1.47 15.36 84.64 12.27 1.47 2.58 -2.28 2.98 11.21 19.99 -2.29 3.17 11.78 23.85 0.38 7.00 14.36 27.13 -2.29 3.18 11.78 23.85 -0.15 -0.15 0.32 0.32 0.16 0.45 14.30 85.70 9.19 0.45 -0.65 4.63 4.63 2.69 2.69 3.25 3.27 17.18 82.82 12.34 3.27 2.89 7.55 7.55 6.25 6.25 8.28 6.02 19.14 80.86 12.08 6.02 5.71 13.16 13.16 11.18 11.18 16.01 9.92 23.43 76.57 11.02 9.92 10.14 营业利润/营业总收入(%) 0.20 .

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息税前利润/营业总收入3.91 (%) 营业总成本/营业总收入99.71 (%) 销售费用/营业总收入(%) 3.81 管理费用/营业总收入(%) 6.27 财务费用/营业总收入(%) 2.19 资产减值损失/营业总收0.52 入(%) 收益质量 经营活动净收益/利润总18.64 额(%) 价值变动净收益/利润总-5.82 额(%) 营业外收支净额/利润总87.18 额(%) 所得税/利润总额(%) 扣除非经常损益后的净利-10.29 润/净利润(%) 比亚迪公司的盈利能力在2009年表现突出。2009-2012年的业绩则直线下降。2013年每股净资产略高于行业均值，而销售净利率、净资产收益率、总资产收益率、净利润/营业收入、营业利润/营业收入几项指标则远远低于行业均值。营业成本/营业总

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-0.21 5.62 7.28 11.68 100.56 98.14 94.34 89.91 3.22 6.79 -0.83 3.69 7.08 1.58 4.49 6.82 0.76 3.62 6.75 0.65 0.69 0.99 0.04 0.68 -90.09 52.48 87.25 92.10 -14.61 29.16 0.82 0.40 204.69 18.36 11.93 7.50 6.76 26.77 7.66 7.12 9.50 -594.40 45.42 82.03 87.91 .

收入基本与行业均值保持一致。公司的净资产收益率仅为0.06%，低于银行贷款利率。总体来看，公司的盈利能力不佳，可能原因是销售疲软，营业收入下滑所致。公司净资产收益率在2009年达到自2003年步入汽车行业以来的峰值，而2009年以来明显下降。这种显著的变化主要受汽车销量影响，2009年中国汽车总销量居世界第一位，而比亚迪更是一枝独秀，年销量448397台，稳居中国销量冠军。尤其是F3，F0以高性价比、精巧设计博得消费者的青睐。自2010年夏季以来，比亚迪的汽车销售一直下滑，部分原因是受到金融危机影响，汽车市场疲软，消费者对大型车型的偏好提高；部分原因是外国公司及其在中国当地的合作伙伴在华推出了经济型汽车，这给比亚迪带来了竞争，比如通用汽车(General Motors Co.)的雪佛兰赛欧(Sail)紧凑型轿车。比亚迪的销售还因中国政府取消小排量汽车购置税优惠政策的决定而受到冲击。2013年由于汽车销量和手机业务的增加，业绩有所好转但不是很明显。

（二）营运能力分析 报告期 营运能力 营业周期(天) 存货周转天数(天) 2013 年报 2012 年报 2011 年报 2010 年报 2009 年报 110.11 62.62 107.63 62.49 45.13 5.76 7.98 2.16 1.98 98.59 58.46 40.12 6.16 8.97 2.51 2.50 85.44 50.28 35.16 7.16 10.24 2.82 3.05 94.18 64.72 29.46 5.56 12.22 2.62 3.18 应收账款周转天数(天) 47.49 存货周转率(次) 应收账款周转率(次) 流动资产周转率(次) 固定资产周转率(次) .

5.75 7.58 2.11 1.96 .

总资产周转率(次) 0.73 0.70 0.82 1.04 1.13 自2010年以来，存货周转率不断下降，应收账款周转率不断下降，流动资产和固定资产周转率持续下降，表明营运能力整体水平有所下滑。一方面是由于公司销售收入增长放缓（相应的，销售成本增长也减速），另一方面是由于2010年和2011年保持了较高的存货造成的。因此，公司应考虑加强存货管理，扩大销售，防止产品积压造成存货跌价损失。 （三）偿债能力分析 偿债能力 流动比率 速动比率 保守速动比率 产权比率 归属母公司股东的权益/负债合计 归属母公司股东的权益/带息债务 有形资产/负债合计 有形资产/带息债务 有形资产/净债务 息税折旧摊销前利润/负债合计 经营活动产生的现金流量净额/负债合0.05 计 0.12 0.14 0.10 0.56 2013 0.68 0.48 0.46 2.37 0.42 0.57 0.22 0.29 0.34 0.11 2012 0.61 0.41 0.39 2.10 0.48 0.73 0.28 0.42 0.48 0.07 2011 0.64 0.44 0.43 1.97 0.51 0.78 0.33 0.51 0.59 0.13 2010 0.63 0.40 0.37 1.72 0.58 1.01 0.39 0.67 0.75 0.18 2009 0.93 0.69 0.68 1.28 0.78 2.23 0.65 1.86 2.70 0.31 .

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经营活动产生的现金流量净额/带息债0.06 务 经营活动产生的现金流量净额/流动负0.06 债 经营活动产生的现金流量净额/净债务 0.07 已获利息倍数(EBIT/利息费用)

企业偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力，其中营运资本、流动比率、速动比率、现金比率、经营现金净流量/流动负债指标衡量的是企业的短期偿债能力。产权比率、权益乘数、资产负债率、已获利息倍数、经营现金净流量/负债总额衡量企业的长期偿债能力。

长期资本小于长期资产，有部分长期资产由短期负债来提供，由于流动负债在1年内需要偿还，而长期资产在1年内不能变现，偿债所需资金不足，必须设法另外筹资，意味着公司财务状况不稳定。其他的短期偿债能力指标均处于下降趋势，2013年较2012年稍微有所好转，但变化不明显。在长期偿债能力指标中：产权比率、权益乘数和资产负债率逐年上升，而已获利息倍数在近5年逐年下降，经营现金净流量与负债的比率也显著下降。

从同行业比较的角度来看（比亚迪属于中型企业，故以下行业均值均指汽车行业中型企业均值）。总体而言，比亚迪公司的偿债能力处于同行业均值水平，有一定的债务风险，公司应优化资产负债结构，加强债务管理能力。

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0.19 0.22 0.17 1.60 0.15 0.18 0.11 0.66 0.22 -- 0.26 2.04 0.19 6.82 2.33 13.63 1.36 .

（4）发展能力分析

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报告期 同比增长率 每股收益-基本(%) 每股收益-稀释(%) 每股经营活动产生的现金2013 年报 2012 年报 2011 年报 2010 年报 2009 年报 666.67 -- -95.00 -- -45.95 -- -37.29 -- 254.00 -- -56.15 流量净额(%) 营业总收入同比增长率(%) 12.83 营业收入同比增长率(%) 营业利润(%) 利润总额(%) 归属母公司股东的净利润579.63 (%) 归属母公司股东的净利润-88.23 扣除非经常损益(%) 经营活动产生的现金流量-56.15 净额(%) 净资产收益率(摊薄)(%) 相对年初增长率 每股净资产(%) 资产总计(%) 563.57 2.42 11.18 12.83 135.04 186.21 -7.09 84.06 -73.81 505.75 -4.05 -4.04 0.78 0.78 17.84 17.84 -33.61 -30.27 48.28 48.28 320.98 230.39 -121.58 -49.04 -83.17 -45.02 -94.12 -45.13 -33.48 271.46 -176.91 -69.62 -37.93 438.90 -7.17 90.63 -73.80 569.90 -94.14 0.38 4.70 0.34 -52.05 10.60 23.91 14.43 -39.89 10.64 30.95 10.66 151.29 33.27 24.33 47.82 归属母公司的股东权益(%) 2.42 .

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比亚迪公司近2010年以来的发展能力欠佳，各项收入和利润增长率指标表现都较差。2010年以来，由于经销商退网、产品质量问题、市场需求下降、客户投诉等诸多问题，造成公司销量的大幅下降，2010年公司下调预期增长率25%，计划全年销售60万辆，最终只销售53万辆，未能如期完成。2011年，公司营业收入增长率仅为0.78%，营业利润增长率、利润总额增长率以及净利润增长率均为负值，而且在2010年的基础上有所恶化。2011年公司开始主动调整，放慢发展速度，调低销量目标，并努力提升产品质量与管理水平，但调整成效目前尚不明显。2012年受国内汽车行业的冲击，各项指标都有一定程度的恶化，2013年营业收入的增长，公司基本面有所好转。 五、综合分析与业绩评价

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（一）净资产收益率反映了股东投入资金的盈利能力，是一个综合性极强，最有代表性的财务比率，也是杜邦系统的核心。比亚迪公司2013年净资产收益率为2.58%，2012该比率为0.38%。说明企业投资筹资和生产运营等各个方面经营活动的效率有大幅上升。净资产收益率取决于企业总资产收益率和权益乘数。2013年度该企业的权益乘数有所上升，说明企业的资本结构有所优化。

（二）从销售方面来看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。这两者成正比关系，要使净利润上升，就要提高销售收入。另外，在提高销售收入的同时，也要降低各种成本费用。2013年公司的销售净利率为1.47%，比上年0.45%增加了226%。改善了局面。为继续保证良好的销售净利润，一方面，需开拓市场，增加销售收入。深入调查研究市场情况，了解供需，从长远的利益出发，努力开发新产品；同时保证产品质量，加强营销手段，提高市场占有率。另一方面，加强成本费用控制，降低耗费，增加利润。严格控制企业的各种期间费用，降低损耗，从而为增加利润提供可能。此外，针对公司的负债比率可以对企业的资本结构进行分析调整。

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（三）资产结构实际上反映了企业资产的流动性，不仅关系企业的偿债能力，也影响盈利能力。从流动资产与非流动资产的比例可以看出企业的资产结构是否合理。资产负债表中，流动资产和非流动资产的占比较为合适。流动资产中货币资金占的比重约为7.04%，比重偏小，不会对企业的盈利能力造成影响，但对企业短期偿债能力有一定的不利效果。流动资产中的存货与应收账款所占比重不大，没有对企业的资金周转造成严重影响。

（四）资产周转情况直接影响到企业的盈利能力，可以从企业资产周转率，存货周转率和应收账款周转率三方面来进行分析，2013年资产周转率为0.73基本上维持了较好的资本周转状况。

六、趋势及预测

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我们可以看出：尽管比亚迪目前处于一个“四面楚歌”的恶劣状态，但是从长远来看还是比较有发展前景的，无论是营业收入，还是资产收益率、每股收益、每股经营现金流均有较大的持续增长空间。公司需要在提升管理、塑造品牌形象、提高质量等方面加大投入，寻求一条成功的转型之路。 七、综合评价 （一）经营困难及应对策略

当前，我国正面临经济结构调整和生产要素价格高企的复杂宏观经济形势，产业刺激政策的退出更使得国内汽车行业增长遭遇短期回调。纵观全球，欧美国家主权债务违约风险上升和全球经济复苏缓慢，全球经济发展前景具有较大的不确定性，部分影响了对汽车、手机等市场的消费需求。

2013年，公司的传统汽车业务在追求规模扩张的同时，开始更多的关注汽车产品质量的提升、经销商渠道的管理、新技术的研发以及用户的体验等。在此阶段，公司的汽车销量不可避免的受到影响，在短期内影响到公司的经营业绩额和财务表现。未来，公司将积极推出更多高品质、高性价比的车型，在促进销量的同时提升公司品牌形象，以应对日益激烈的市场竞争。

在新能源汽车方面，未来公司将借助于电动汽车及汽车电池领域的技术积累和规模优势，进一步降低电动汽车生产成本，推进充电网络建设，加速电动汽车的大规模商业化进程。受全球手机市场需求放缓和主要客户订单延迟影响，公司的手机产业相关业务于报告期内也经历了一定的困难。未来公司将积极拓展新的客户和新的产品领域，逐步减少对单一客户的依赖。

此外，生产经营规模的扩大，对公司管理水平提出了更高的要求。公司将逐步优化

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内部产业结构和营销渠道管理，引进更多优秀的专业技术人才和管理人才，提高公司的综合管理水平，促进公司稳定长远发展。 （二）机遇与发展展望

在汽车业务方面，新能源汽车在国内外具有巨大的市场开拓力度。2011 年下半年，公司成为自主品牌汽车厂商中首家同步商业化量产涡轮增压直喷发动机和DCT 双离合器的厂商，该动力系统未来将逐步应用于公司的其他系列车型，将显著提高产品的性价比优势和市场竞争力。

在二次充电电池业务方面，新型电池广泛应用于电动汽车、储能电站等领域，这将极大地提升公司的竞争力。同时，政府鼓励政策的出台将加速国内太阳能市场的发展，而组建价格的下降将进一步降低太阳能发电成本，加快太阳能发电上网平价的进程，预计未来国内太阳能市场将进入高速成长的黄金时期。未来，公司将加大对太阳能电池的研发、制造和销售投入力度，努力降低生产成本、提高产品品质，抓住行业发展的机遇，将太阳能电池业务打造成为公司未来收入和利润主要增长动力之一。

随着全球太阳能、风能等新能源装机容量的迅速增加，新能源电力接入电网的比例也快速提升。而新能源电力的不稳定性催生了对储能电站的巨大市场需求。电池储能以其在响应时间、储能效率和建设条件等方面的优势，将在智能电网的调峰错谷和节能减耗方面发挥更大的作用。

参考文献：

[1] 2009-2013年 新浪财经网比亚迪公司的年度财务报表信息

[2] 2009-2013年 汽车行业（长安﹑长风﹑广汽﹑福田）的财务报表汇总信息 [1]中国汽车制造业当前发展情况调查分析.中研网.

http://www.chinairn.com/print/3127045.html.2013-9-10.

[3]冯丽霞.企业财务分析与业绩评价[M].长沙: 湖南人民出版社，2002:23. [4]侯滇涛.湘电集团财务风险控制研究[D].长沙: 湖南大学，2011:20. [5]周杰.上市公司财务风险的分析与防范[J].商业经济.2013 (8):106-108.

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附录

附表1

资产负责表（单位：人民币元）

附表1 科目 流动资产 流动资产：货币资404,845.00 金 结算备付金 拆出资金 交易性金融资产 衍生金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收保费 -- -- -- -- 431,931.00 548,773.00 59,872.80 -- -- -- -- -- 373,146.00 626,028.00 52,797.40 -- -- -- -- -- 558,775.00 768,742.00 32,642.70 -- 368,397.00 537,883.00 2011年度 2012年度 2013年度 .

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应收分保账款 应收分保合同准备-- -- -- -- 金 应收利息 应收股利 其他应收款 应收出口退税 应收补贴款 应收保证金 内部应收款 买入返售金融资产 存货 待摊费用 待处理流动资产损-- 益 一年内到期的非流3,250.00 动资产 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产 -- 2,142,450.00 -- 787.5 33,406.30 -- -- -- -- -- 659,580.00 -- -- -- -- -- 30,610.20 -- -- -- -- -- 734,483.00 -- -- -- 37,646.30 -- -- -- -- -- 822,055.00 -- -- -- 7,750.00 10,984.00 -- 2,193,210.00 55,554.00 2,824,280.00 .

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发放贷款及垫款 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 其他长期投资 投资性房地产 固定资产原值 累计折旧 固定资产净值 固定资产减值准备 固定资产净额 在建工程 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 公益性生物资产 油气资产 无形资产 开发支出 .

-- 1,519.20 -- 1,750.00 57,197.60 -- -- 3,058,070.00 881,518.00 2,176,550.00 23,266.00 2,153,280.00 919,056.00 430,832.00 -- -- -- -- 532,517.00 139,628.00 -- 298.5 -- 2,250.00 94,906.50 -- -- 3,747,510.00 1,146,200.00 2,601,310.00 23,659.30 2,577,660.00 788,287.00 139,637.00 -- -- -- -- 629,549.00 171,601.00 -- 448.7 -- 3,467.90 108,850.00 -- -- 4,269,910.00 1,430,840.00 2,839,070.00 25,196.60 2,813,870.00 600,843.00 146,381.00 -- -- -- -- 745,376.00 220,471.00 .

商誉 长期待摊费用 股权分置流通权 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计 流动负债 短期借款 向中央银行借款 吸收存款及同业存 6,591.40 1,888.50 -- 58,647.90 117,084.00 4,419,990.00 6,562,440.00 1,001,110.00 -- 6,591.40 -- -- 78,612.30 188,450.00 4,677,840.00 6,871,050.00 841,776.00 -- 6,591.40 -- -- 89,969.90 78,740.40 4,815,010.00 7,639,290.00 1,240,150.00 -- -- 放 拆入资金 交易性金融负债 衍生金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 卖出回购金融资产-- 款 -- -- -- 840,353.00 883,240.00 187,052.00 -- -- -- -- -- 1,023,810.00 871,402.00 273,944.00 -- -- -- 1,303,410.00 925,866.00 127,241.00 -- -- .

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应付手续费及佣金 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应交款 应付保证金 内部应付款 其他应付款 预提费用 预计流动负债 应付分保账款 保险合同准备金 代理买卖证券款 代理承销证券款 国际票证结算 国内票证结算 递延收益 应付短期债券 一年内到期的非流.

-- 128,156.00 -80,218.80 1,415.10 1,000.00 -- -- -- 162,919.00 -- 33,856.50 -- -- -- -- -- -- -- -- 133,070.00 -- 129,372.00 -87,403.60 11,056.30 1,000.00 -- -- -- 108,486.00 -- 22,789.70 -- -- -- -- -- -- -- -- 287,002.00 -- 128,534.00 -122,166.00 16,626.60 1,000.00 -- -- -- 124,275.00 -- 29,935.20 -- -- -- -- -- -- -- -- 377,066.00 .

动负债 其他流动负债 流动负债合计 非流动负债 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 预计非流动负债 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 所有者权益 实收资本(或股本) 资本公积 库存股 专项储备 盈余公积 一般风险准备 .

45,137.80 3,337,090.00 608,499.00 99,425.50 -- -- -- -- 119,408.00 827,332.00 4,164,430.00 235,410.00 700,826.00 -- -- 171,670.00 -- 109,859.00 3,593,090.00 337,307.00 396,827.00 -- -- -- -- 129,386.00 863,520.00 4,456,610.00 235,410.00 701,582.00 -- -- 181,994.00 -- 20,270.20 4,172,210.00 268,542.00 596,684.00 -- -- -- -- 116,216.00 981,442.00 5,153,650.00 235,410.00 704,225.00 -- -- 196,455.00 -- .

未确定的投资损失 未分配利润 拟分配现金股利 外币报表折算差额 归属于母公司股东-- 1,016,920.00 -- -12,369.70 -- 1,012,750.00 -- -12,040.00 -- 1,051,100.00 -- -16,218.10 2,112,450.00 权益合计 少数股东权益 所有者权益(或股东2,398,010.00 权益)合计 负债和所有者权益6,562,440.00 (或股东权益)总计 附表2

285,562.00 2,119,700.00 2,170,980.00 294,739.00 314,668.00 2,414,440.00 2,485,640.00 6,871,050.00 7,639,290.00 利润表（单位：人民币元）

科目 一、营业总收入 营业收入 利息收入 已赚保费 -- -- 2011年度 4,882,690.00 4,882,690.00 -- -- 2012年度 4,685,380.00 4,685,380.00 -- -- 2013年度 5,286,330.00 5,286,330.00 .

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手续费及佣金收-- 入 房地产销售收入 -- 其他业务收入 二、营业总成本 营业成本 利息支出 手续费及佣金支-- 出 房地产销售成本 -- 研发费用 退保金 赔付支出净额 提取保险合同准-- 备金净额 保单红利支出 分保费用 其他业务成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 .

-- -- -- -- 4,792,030.00 4,043,880.00 -- -- 4,714,700.00 4,015,310.00 -- 5,270,820.00 4,474,560.00 -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- 96,971.40 179,976.00 345,552.00 -- -- -- 110,921.00 151,180.00 318,501.00 120,353.00 201,184.00 331,473.00 .

财务费用 资产减值损失 公允价值变动收-- 益 投资收益 其中:对联营企业和合营企业的投资收益 汇兑收益 期货损益 托管收益 补贴收入 其他业务利润 三、营业利润 营业外收入 营业外支出 非流动资产处置-- -- -- -- -- 77,129.60 48,524.60 86,362.40 32,425.80 116,026.00 27,230.30 -- -- 50,375.00 -1,118.90 -4,840.80 120.7 -2,450.30 -4,840.80 -- -- -- -- -- 141,035.00 36,739.00 5,025.70 -- -- -- -- -- -30,437.20 66,203.20 6,693.50 10,665.30 77,568.80 5,026.00 941.4 损失 利润总额 所得税费用 未确认投资损失 -- .

1,395.10 1,144.80 172,748.00 13,240.80 -- 29,072.50 7,783.50 -- 83,208.10 5,621.50 .

四、净利润 归属于母公司所159,508.00 21,289.00 77,586.60 138,463.00 有者的净利润 少数股东损益 五、每股收益 基本每股收益 稀释每股收益 六、其他综合收益 七、综合收益总额 归属于母公司所有者的综合收益总额 归属于少数股东16,477.60 的综合收益总额 附表3 131,944.00 -- -11,086.10 148,422.00 21,045.10 0.60（元） 8,137.70 55,305.90 13,151.30 0.03（元） 0.03（元） -737.5 20,551.50 22,280.70 0.23（元） 0.23（元） -6,379.60 71,207.00 7,246.70 51,278.00 13,304.80 19,929.00 现金流量表（单位：人民币元） 科目 一、经营活动产生的现金 2011年度 2012年度 2013年度 .

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流量 销售商品、提供劳务收5,140,880.00 到的现金 客户存款和同业存放-- 款项净增加额 向中央银行借款净增-- 加额 向其他金融机构拆入-- 资金净增加额 收到原保险合同保费-- 取得的现金 收到再保险业务现金-- 净额 保户储金及投资款净-- 增加额 处置交易性金融资产-- 净增加额 收取利息、手续费及佣-- 金的现金 拆入资金净增加额 回购业务资金净增加-- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- 5,413,200.00 5,484,060.00 .

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额 收到的税费返还 收到的其他与经营活36,972.10 动有关的现金 经营活动现金流入小5,253,000.00 计 购买商品、接受劳务支3,481,120.00 付的现金 客户贷款及垫款净增-- 加额 存放中央银行和同业-- 款项净增加额 支付原保险合同赔付-- 款项的现金 支付利息、手续费及佣-- 金的现金 支付保单红利的现金 支付给职工以及为职742,215.00 工支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活212,888.00 218,325.00 253,108.00 258,987.00 266,821.00 218,591.00 759,739.00 894,469.00 -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- 3,707,260.00 4,007,640.00 5,534,630.00 5,631,130.00 61,145.90 68,634.70 75,148.70 60,280.00 78,436.30 .

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动有关的现金 经营活动现金流出小4,654,550.00 计 经营活动产生的现金598,453.00 流量净额 二、投资活动产生的现金 流量： 收回投资所收到的现49,561.90 金 取得投资收益所收到1,312.90 的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 处置子公司及其他营-- 业单位收到的现金净额 收到的其他与投资活28,595.00 动有关的现金 减少质押和定期存款-- 所收到的现金 投资活动现金流入小87,997.00 44,344.40 30,956.30 -- -- 19,934.00 3,735.00 -- -- 8,527.20 13,381.50 27,221.30 787.5 -- 10,241.40 -- 555,533.00 243,617.00 4,979,090.00 5,387,520.00 .

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计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 投资所支付的现金 质押贷款净增加额 取得子公司及其他营-- 业单位支付的现金净额 支付的其他与投资活-- 动有关的现金 增加质押和定期存款-- 所支付的现金 投资活动现金流出小980,269.00 计 投资活动产生的现金-892,272.00 流量净额 三、筹资活动产生的现金 流量： 吸收投资收到的现金 其中：子公司吸收少数101 股东投资收到的现金 -- -- 142,301.00 -- -- -460,962.00 -565,139.00 505,307.00 596,095.00 -- -- 25,291.00 -- -- -- 39,053.80 -- 45,000.00 -- 19,700.00 -- 941,215.00 435,016.00 576,396.00 .

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取得借款收到的现金 发行债券收到的现金 收到其他与筹资活动1,818,910.00 100,000.00 1,098,490.00 300,000.00 1,605,460.00 300,000.00 -- 有关的现金 筹资活动现金流入小2,061,210.00 计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付105,610.00 利息所支付的现金 支付其他与筹资活动36,429.80 有关的现金 筹资活动现金流出小1,587,610.00 计 筹资活动产生的现金473,603.00 流量净额 附注 汇率变动对现金及现-3,918.30 金等价物的影响 现金及现金等价物净175,865.00 增加额 33 1,445,570.00 11,365.50 -- 1,409,850.00 1,905,460.00 1,406,990.00 1,282,260.00 121,390.00 124,202.00 4,128.00 -- 3,179.80 48,224.90 1,531,560.00 1,454,680.00 -121,703.00 450,776.00 2,050.00 -6,815.40 -25,082.50 122,438.00 .

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期初现金及现金等价197,873.00 物余额 期末现金及现金等价373,739.00 物余额 净利润 少数股东权益 未确认的投资损失 资产减值准备 固定资产折旧、油气资251,572.00 产折耗、生产性物资折旧 无形资产摊销 长期待摊费用摊销 待摊费用的减少 预提费用的增加 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失 固定资产报废损失 公允价值变动损失 递延收益增加（减：减-- 少） .

373,739.00 348,656.00 348,656.00 471,094.00 159,508.00 -- -- 48,524.60 21,289.00 -- -- 32,425.80 77,586.60 -- -- 27,230.30 301,986.00 320,904.00 24,556.20 3,237.50 -- -- 33,947.20 1,888.50 -- -- 41,798.50 -- -- -- 941.4 1,395.10 -121.3 -- -- -- -- -- -- -- -- .

预计负债 财务费用 投资损失 递延所得税资产减少 递延所得税负债增加 存货的减少 经营性应收项目的减-- 74,226.20 -50,375.00 -21,514.20 -- -24,475.60 -- 86,243.90 1,118.90 -19,964.40 -- -96,635.60 -- 101,732.00 4,840.80 -11,357.60 -- -98,609.20 -247,718.00 少 经营性应付项目的增387,236.00 加 已完工尚未结算款的-- 减少(减:增加) 已结算尚未完工款的-- 增加(减:减少) 其他 经营活动产生现金流598,453.00 量净额 债务转为资本 一年内到期的可转换-- 公司债券 融资租入固定资产 .

-46,110.50 -281,589.00 251,910.00 81,323.90 -- -- -- -- -- -13,960.80 -20,122.70 555,533.00 243,617.00 -- -- -- -- -- -- -- -- .

现金的期末余额 现金的期初余额 现金等价物的期末余373,739.00 197,873.00 348,656.00 373,739.00 471,094.00 348,656.00 -- 额 现金等价物的期初余-- 额 现金及现金等价物的175,865.00 净增加额 -- -- -- -- -25,082.50 122,438.00

致谢

论文也接近尾声了，在此，我要特别的感谢我的指导导师郭福琴。这篇论文在选题、研究方向、论文结构等过程中,都得到了郭老师的细心指导，她对我论文的顺利完成给与了莫大的支持与帮助。郭老师渊博的学识、严密的思维、学者的风范和循循善诱的教导方式也令我终身难忘、终生受益。

其次我要感谢指导和教育我的老师们，正是他们的尊尊教诲、无私奉献，让我夯实了各学科的知识。同样我还要对同学和身边的各位朋友表达我诚挚的谢意，是你们的鼓励和帮助，是你们的安慰和支持，帮我踏过了论文写作过程中的一道道坎，为我提供了源源不断的动力，使我始终保持着高度的热情顺利地完成了我的毕业论文。

最后,我还要感谢在开题和预答辩过程中对本论文进行审阅的老师们,他们 提出了让我受益匪浅的宝贵意见,使我的论文能得以不断地完善。

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